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金融创新是引发金融危机的根本原因?大错!

来源:未知 编辑:admin 时间:2019-04-25

  1920年,一战刚刚结束没多久,一场巨大的经济危机降临美国,造成美国经济各项数据一度暴跌。

  美联储认为这是战后的正常情况,选择了无视,根本不干预,所以,很快市场自发调整后美国经济就出现了一片繁荣的景象。

  这轮经济景气,从1922年一直到1927年,企业赚钱,居民家庭的收入也不断提高,通货膨胀率低迷,各种高科技创新层出不穷。

  柯立芝政府为了延续这种繁荣,通过对金融管制放松要求、减税、央妈放水等方式,来刺激经济。

  不仅如此,电话贷款、影子银行等诸多金融创新也横空出世,导致美股也开始全面暴力拉升。

  所以,美联储在1928年开始加息,半个月里从1.5%变成5%。等到了1929年的6月,又补了一刀,直接变成6%。

  如果我们根据权威的观点来看,该经济危机明显属于金融创新引发的,而且是加杠杆导致的。

  所以,从刻舟求剑的角度,应该控制杠杆、限制金融创新,这样就不会出现经济危机了,即,防止系统性风险成功。

  如果我们可以回到之前柯立芝的政策,大家应该可以看到,确实是金融监管放松、央妈放水导致。

  如果没有这样的强力政策,美国自然的商业周期就可能提前到来。而真的发生这样的事情的话,经济增长怎么办?国计民生又怎么办?

  但是,如果不搞金融创新,普通人就得不到资金去买买买、拼命投资,那么经济的需求端就马上出现问题。

  只要需求出问题,那么企业生产出来的东西卖给谁?如果放任这种产能过剩,财政怎么办?经济增长怎么办?企业又该怎么办???

  现实的情况是,人们为了解决当时的经济困境,不得不想办法刺激经济,让买不起东西的人可以买得起东西,以便让经济可以在“扩大内需”的情况下,繁荣起来。

  因此,是经济刺激政策,也就是稳增长措施,倒逼出了金融创新,进而为未来的经济危机埋下了巨大的炸弹。

  责怪影子银行、金融圈的贪婪,还不如责怪为什么会有稳增长这样的政策?这就像纳粹的戈林曾经说的:是德国人民选择了纳粹,所以现在是他们要为这个选择勇敢献身的时候了。

  同样,是人民选择了稳增长,把眼前的苟且过过好,因此,他们后面就要为这份苟且付出巨大的代价。

  其结果是,由于出现经济过热、通货膨胀飙升,到2010年不得不全面收紧银根。

  本来美国的内需就很疲软,引发中国的出口断崖式形态。现在银根一收,马上国内的内需也出了问题。

  尤其是2009年的刺激政策,让房价暴涨,贫富差距进一步拉大,普通人的消费能力一下子就下来了。

  于是,为了稳增长,开始允许银行等机构玩理财表外融资,信托等也纷纷拓展业务。

  其背后的逻辑,就是让普通人快于贷的到钱来买买买,让融不到资金的企业可以继续续命。

  中国的宏观杠杆率也随之开始飙升,靠债务驱动经济增长的模式,在90多年后再次出现。

  P2P简直变成了万恶的源头,抵押贷款搞的像做贼一样,上市公司的股权质押也是纷纷爆雷。

  如果没有2011年的选择,是不是中国经济当时就会出现很大的下滑风险?如果是,那么,当时大家的日子该怎么对付过去呢???

  有意思的是,当降杠杆来了一轮后,发现经济马上就一副死相,才恍然大悟,原来不是大家喜欢加杠杆,而是因为穷。不加杠杆的话,消费者无力买买买,企业无法继续维系已经亏本的买卖。

  由此,我们可以预想,一旦这些政策落地,未来金融创新将会继续层出不穷,即,

  等到下一个周期尾部,大家担心杠杆率太高的时候,会再一次责怪金融创新,而忘记了一个非常残酷的现实 ——

  如果不是金融创新,其实经济早就不行了。恰恰是金融创新,让经济的稳定发展,又多拖延了几年。

  很多时候,人类除了先把眼前的问题对付过去,或者说,先爽一把,未来是洪水猛兽其实也是根本过不来的。

  而当我们理解了这整个周期,也就理解了,我们该什么时候选择加杠杆,什么时候买买买,什么时候该提前退出某项投资。

  至于当下,很明显我们再一次进入了一个新的加杠杆周期,而现在是这个周期的起点。

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